Rafmyntaviðskipti ársins hafa tekið skyndilegan snúning og kólnað hratt, sérstaklega í ljósi mikils verðfalls á Bitcoin og Ethereum. Þróunin hefur staðfest áhyggjur þeirra sem hafa verið efasemdarmenn um þessa markaðstækni.
Að undanförnu hafa fyrirtæki oft selt hluta sína eða tekið lán til að fjárfesta í rafmyntum. Þessi aðferð leiddi til hækkunar á verðmæti hlutabréfa hjá þeim fyrirtækjum sem hafa stórar rafmyntaeignir, en nú, þegar verð á þessum rafmyntum er að falla, hafa hlutabréf þeirra einnig hríðfalleið.
Til að mynda breytti Michael Saylor MicroStrategy árið 2020 í fyrirtæki sem einbeitti sér að eignarhaldi í Bitcoin, en nú hefur markaðsvirði þess lækkað úr 128 milljörðum dala í um 70 milljarða. Fyrir síðasta mánuð hefur Bitcoin lækkað um 15 prósent, en hlutabréf MicroStrategy hafa fallið um 26 prósent.
Þetta fellur einnig að þróun sem Matthew Tuttle, stjórnandi MSTU, hefur tekið eftir. MSTU, sem miðar að því að tvöfalda daglegar sveiflur í MicroStrategy, hefur einnig fallið um helming á sama tíma. Þessi þróun staðfestir að þegar verð á undirliggjandi rafmynt lækkar, magnast sveiflurnar í hlutabréfunum.
Peter Thiel, sem hefur stutt ýmis slík fyrirtæki, hefur einnig fundið fyrir áhrifum þessara breytinga. Til dæmis hefur BitMine Immersion Technologies, sem er undir stjórn markaðsráðgjafans Tom Lee, lækkað um rúman þriðjung á mánuði.
Í ljósi þessara aðstæðna hafa fjármálastofnanir og fjárfestar endurmetið stöðu sína. Jim Chanos, sem tók skortstöðu í MicroStrategy, segir að viðskiptahugmyndirnar hafi ekki gengið upp og að hann sé nú að loka stöðunum. Hann heldur því fram að hlutabréf rafmyntageymslufélaga séu enn of dýr miðað við innra virði myntanna.
Matthew Tuttle bendir á að rafmyntageymslufélög séu í eðli sínu voguð útgáfa af rafmyntunum. Þegar rafmyntir lækka í verði, lækka þau frekar. Þrátt fyrir þetta telur hann að saga sé til staðar sem sýnir að þolinmæði og aðferðin að „kaupa dýfuna“ geti borgað sig til lengri tíma.
Eftir að hafa farið í gegnum langa uppsveiflu hefur snöggur viðsnúningur orðið, sérstaklega eftir að forseti Bandaríkjanna tilkynnti óvæntar tolla á Kína. Langvarandi lokanir ríkisstofnana og óvissa um næstu skref Seðlabanka Bandaríkjanna hafa einnig aukið söluþrýstinginn.
Á sama tíma hafa rafmyntakaupallarsjóðir veitt stofnanafjárfestum beinan aðgang að rafmyntum sjálfum, sem dregur úr sérstöðu geymslufélaganna. Þeir sem sitja uppi með tap eiga erfiðara með að selja nýja hluti til frekari mynta.
Matt Cole, forstjóri Strive, lýsir því að margir séu fastir í erfiðleikum. Strive safnaði fé fyrr á árinu en hlutabréf félagsins hafa fallið um tæp þrjátíu prósent að undanförnu. Cole heldur því fram að fyrirtækið sé betur varið þar sem fjármögnunin var með forgangs hlutum, frekar en skuldsetningu.
Á heildina litið er ljóst að uppsveiflan, sem byggðist á miklum væntingum og fjármagni, er nú á undanhaldi. Næstu vikur munu skera úr um hvort rafmyntafélögin endurheimti traust með skýrari fjármögnun eða hvort markaðurinn velji einfaldari leiðir til rafmyntafjárfestinga.
